复制定价是什么

复制定价：用可交易资产构造一个组合，使其到期（或全路径）现金流与目标衍生品完全一致；在无套利下，两者现值必须相等。

常见两类：

• 静态复制：今天建仓后基本不再动态调仓（或仅有限次），常用于用 vanilla 组合复制某些 exotic（并自然带入市场 smile）。
• 动态复制：随时间连续/离散调仓（如 Black–Scholes 用股票+现金的 delta 对冲复制）。