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以远期为标的的 call

Forward price of a stock

专题
Finance / 金融
难度
L4

题目详情

What is the price of a call option where the underlying is the forward price of a stock?

解析

若标的是股票远期价格 FF（或期货价格），其欧式 call 在 Black-76 公式下为

C0=e−rT(F0N(d1)−KN(d2)),\boxed{C_0=e^{-rT}\bigl(F_0N(d_1)-KN(d_2)\bigr)},

其中

d1=ln⁡(F0/K)+12σ2TσT,d2=d1−σT,d_1=\frac{\ln(F_0/K)+\tfrac12\sigma^2T}{\sigma\sqrt{T}},\qquad d_2=d_1-\sigma\sqrt{T},

N(⋅)N(\cdot) 为标准正态分布函数。